2025年中國經濟依舊沿着下降通道下行,經濟的主要問題依舊是制度問題,貧富分化嚴重,政府治理水平低下,維繫着高投資率,產生的後果是民營企業舉步維艱,由民營企業帶動的就業人口收入銳減,社會消費水平繼續萎縮,民營企業的利潤無法支持企業持續發展,一些民營企業幾乎成為稅收和銀行利息的工具人(交稅和還完銀行貸款利息後幾乎沒有利潤)。 近些年國有經濟通過財政和金融手段大幅擴張,民營經濟的市場空間越來越窄,通過稅收、獎補和准入等方式把那些沒有捆綁的企業逐步淘汰。初步估算,目前國有企業和捆綁的民營企業占中國資本規模的至少70%以上,甚至接近80%。 2025年中國民營企業很大可能繼續萎縮,無論是數量還是收入,很多企業如果沒有海外市場,幾乎沒有生存空間,無論是東南亞還是非洲和歐美,到處都有華人企業家的身影,我甚至見過一個企業家把國內的產房設備(當然還有貸款)全部拋棄,舉家逃離到埃及,在埃及重建生產線。短期內民營企業的信心很難恢復。 2025年財政支出中基本民生支出和政府運轉支出50%左右,個別城市可能達到70%左右,大量的財政資金通過基礎設施建設、對企業支持等方式開支掉了,這也是腐敗案件中貪腐官員收入的主要來源,通過企業和虛增項目撈取超過1/3的財政支出的資金,也正是項目帶來的巨大利益,各地哪怕上級屢屢要求控制負債,都改變不了地方官員的負債建設的欲望。 2025年國內消費將繼續萎縮,誰都知道全民發錢能夠緩解消費持續萎縮的局面,但是中國的體制決定了,不可能去做。一些地方已經開始對公務員增加一定的工資,不可否認基層的一些年輕公務員,確實收入比較低,但是按照中國的收入分配方式(職務和工齡),最缺錢的基層年輕公務員基本上沒有增加多少,反而最不缺錢的高層加得最多,這也導致通過這種給公務員加薪來刺激消費的手段根本達不到目的,決定但是無論是體量還是需求程度,都遠遠無法激活消費。 2025年國際貿易應該不會有太大的變化,無論是特朗普上台,還是歐盟的一些國家更加右傾,短期都無法改變不了中國是全球工廠的現狀,尤其在全球通脹風險的今天,通過稅收壁壘等方式支持本國或本地企業替代是平穩過渡的唯一手段,在沒有重要事件發生的情況下(如武力收台等),完全拒絕中國產品,既不符合本國利益,也很難得到國際社會的理解。 儘管2025年中國經濟仍面對多重壓力,但是中國政府在外交關繫上,尤其是對美關係上有緩和的跡象,中美關係的穩定是中國經濟穩定最重要的基石。房地產儘管不太可能短期恢復,但是跌入低谷後一些剛需的消費,能夠讓房地產不會繼續大幅下跌,房地產行業企穩是經濟停止下滑的重要依託。俄烏衝突可能結束,2025年至少會有局部停戰或休戰,長達三年的戰爭,俄烏雙方都已經精疲力盡,需要一個調節人能夠讓他們結束戰爭,普京需要體面的退出,烏克蘭需要休養生息,美國和中國合力也許能夠讓這場戰爭劃上句號。 維持穩定依舊是2025年中國政府面臨最大的挑戰,挑戰既存於外部不確定環境之中,更多來自於國內社會矛盾的激化,沒有發展的穩定是無法持續的,依靠統治集團維持的穩定也很難持久,沒有民眾參與的政治必然會陷入危機,這方面依舊看不到曙光。
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