美国总统特朗普本周即将宣布新一轮“全球对等关税”政策，美元明显因此“遭罪”。
特朗普自1月就职以来，关税政策频现“变脸”：从2月威胁对加墨加征25%关税，到3月对钢铝产品突击提税，再到本周拟推出的“无差别”关税清单，政策不确定性已重创市场信心。
外汇市场在这两个月间发生了快速、出人意料的转变。投资者开始计入美国经济可能从两方面受到的冲击： 一是关税真正实施，二是特朗普政府的不可预测性有可能导致企业投资放缓 ，美元或进一步大幅下跌。
数据显示，10年期美债与G7国家国债收益率差跌破100个基点，接近2024年9月低点。利差收窄削弱美元资产吸引力，而美联储在通胀压力与增长放缓间陷入两难——若降息过慢恐难抵消关税冲击，过快则可能加剧资本外流。
彭博MLIV时评文章指出，抛售美元是过去20年大部分时间里投资者不愿做的事，但现在它看起来似乎成为了一个大主题。特朗普政府发出的美元贬值或助其重振美国制造业的信号，也是一个“帮凶”。
